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• 大连Q355C钢板》库存去化不顺宏观数据低迷

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• 大连Q355C钢板》库存去化不顺宏观数据低迷大连Q355C钢板》库存去化不顺宏观数据低迷：进入9月中下旬，钢材库存出现了微妙变化：钢厂库存上升、钢贸库存下降。上周，贸易环节的钢厂社会库存束了8月中旬以来连续5周的累积，但钢厂环节钢材库存反而上升，上周环比增加了2.17%。根据数据，今年以来平均社会库存较去年同期高216万吨，建筑用钢平均库存较去年高67万吨。但从近5年水平看，仅比去年同期高。川财证券邱瀚萱团队指出，虽然粗钢表观消费增长是钢贸商在涨价预期下囤货，但根据调研结果，粗钢表观消费增长是钢贸商在涨价预期下囤货。近期社会库存增长是钢贸商在为“金九银十”备货的结果，与去年社库增长几乎同步，预计此次囤货到9月下旬结束。这造成了钢厂和钢贸合计口径的钢材库存环比仍有增加，钢材库存去化并不顺利；背后可能贸易商情绪谨慎，或主动降价去库存，一定程度上造成市场恐慌。环保限产也成为这一轮行情转折的推动因素。今年3月，环保部等多部委联合发布大气防治工作方案，特别是对重点城市钢铁产能限产50%，时间跨越2017年10月-2018年3月份采暖季。预计2017年-2018年采暖季，生铁和粗钢的供给同比下降幅度均在10%以上。然而，供给下降并没有造成钢材价格的大涨。首先，近期宏观数据较为惨淡，1-8月中国城镇固定资产投资和民间固定投资同比增速双双大幅放缓，跌至年内最低，房地产、基建、汽车等对钢材需求量较大的行业均没有较大的改善。其 次，环保限产的缺口也得到了弥补。对冲研投认为，今年4月份以来环保限产一直是市场关注点，近2个月钢材价格普遍上涨，不排除价格预期已经被提前消耗的可 能性。此外，市场针对采暖季限产已有心理准备，不少钢铁企业加大马力生产，钢材贸易商也加大补库力度，钢材库存已连续4周增加，预计采暖季的库存水平会高 于去年同期。